年报点评:冰箱业整体平稳蓄势待发

来源:互联网新闻 编辑:深圳凤凰网 时间:2022/07/07 11:56:44

 截止4月底,上市公司年报都已披露完毕。在家电行业中冰箱是一个重要板块,不过梳理后不难发现,纯粹的冰箱企业并不多。海尔是最大的冰箱企业,但是冰箱也仅仅是其业务的一部分。真正纯粹的冰箱上市公司奥马电器,却被投资者并购转型为类金融企业。真正意义上的冰箱上市公司只有美菱电器,还被纳入长虹旗下。因此,分析冰箱上市企业,很多因素是交织在一起的。

  冯同//撰文

  家电魂在上周点评家电空调细分子行业后,接下来对冰箱细分子行业做一分析解读。冰箱行业主流企业基本上都在上市之列此外,TCL集团亦有冰箱业务,数据在整体家电业务中体现,无法分割。虽然还有一些像尊贵、索伊或者很多不知名的企业,但他们所占据的份额极少,可以忽略不计。分析冰箱TOP5上市公司足以展示行业全貌。

  行业平稳是常态

  在可查阅与比较的上市公司中,在冰箱行业TOP1品牌中遴选出青岛海尔、海信科龙、美菱电器、奥马电器、美的集团进行分析。TCL虽然家电收入有98.4亿元,但无法分割出空调占比,长虹家电收入94.4亿元,为合并美菱报表所体现。

  青岛海尔,营业收入897.48亿元,同比减少7.41%;实现利润43.01亿元,同比减少19.42%。海尔冰箱业务营收276亿元,较上年的247亿元增长29亿元,增长幅度为11.74%。冰箱是海尔业务中占比重位列第一板块,所占比重为30.75%。也是位居冰箱行业第一。

  海信科龙,营业收入234.71亿元,同比减少11.54%;利润5.8亿元,同比减少13.70%。海信科龙冰箱业务营收116亿元,较上年的97.8亿元增加18.2亿元,增长幅度为18.61%。截止2015年,海信科龙冰箱业务占比49.42%,占据业务第一大板块的地位。乃位居于冰箱行业第二。

  美的集团,营业收入1384.41亿元,同比减少2.28%;实现利润127.07亿元,同比增长20.99%。美的冰箱业务营收114亿元,较上年的97.2亿元增加16.8亿元,增长幅度为17.28%。冰箱占比8.23%,是美的业务中位列第三的板块(第一是空调、洗衣机位列第二)。亦是冰箱行业排名第三。

  美菱电器,2015年营业收入104%亿元,较上年减少4亿元,同比减少3.7%;利润亏损20.1亿元,同比减少1.8%。美菱冰箱业务营收60.2亿元,较上年的60.4亿元减少0.2亿元,判定几乎维持平。冰箱占比57.77%,是美菱业务中位列第一的板块。位居冰箱行业第四。

  奥马电器,2015年营业收入47亿元,较上的44.6亿元年增加2.4亿元,同比增长5.38%;利润11.8亿元,同比增长9.26%。奥马电器报表业务就是单一的冰箱,在业内排名第五。

  从上述五家上市冰箱企业的2015年报表看,冰箱行业的整体要略好于空调行业,TOP5企业中仅有美菱电器冰箱业务收入略有减少,其余四家均为增长。虽然行业保持增长,但增幅有限,且业内亮点乏善可陈,平稳或许是冰箱行业未来的常态。

  差异高低各不同

  根据大数据公司奥维云网(AVC)数据显示,2015年冰箱国内零售额为983亿元,同比下降2.5%;冰箱国内零售量为3486万台,同比下降3. 4%。量、额同步下降说明,行业价格变化并不大。数据还显示,2015年冰箱行业线上同比增长64.8%,占行业整体比例的17.7%;线下销量同比下降11.3%。此外,行业整体同比 下滑,但TOP5品牌均为上涨,说明这几家靠前企业抢占了其他品牌的市场份额。有行业集中度进一步加大的迹象。

  青岛海尔的冰箱业务占自身比重较高,为30.75%。从2014年的247亿元增长到276亿元,在业务板块上牢牢锁定第一的位置。一方面是海尔冰箱的影响力巨大,行业龙头的地位难以撼动;另一方面也是海尔冰箱的创新不断,满足了用户不断提升的消费需求。这一点从AWE展上可以看出,海尔冰箱与其他品牌冰箱在同台展示中,比较优势就凸现出来。不论是创意创新,还是功能改善,甚至是工业设计,都具有领先标杆的意义。另外,海尔冰箱多品牌,如卡萨帝、海尔、统帅的推出,使用户的分层级需求更具针对性。

  海信科龙,在2014年报表中,冰箱还屈居空调之后,但从2015年报表中,冰箱已超越空调成为占业务比例最大的板块。在海信科龙的冰箱业务中,也是属于多品牌运作,既有海信、也有容声,甚至还有华宝。多品牌运作为海信科龙冰箱汇聚用户还是有作用,为其稳定在国内品牌排行第二起到了重要作用。

  美的集团,冰箱业务既是美的业务板块中位居空调、洗衣机之后的第三,占比8.23%,同时114亿的收入也在行业排名第三。美的冰箱是以美的和凡帝罗两个品牌出击市场,市场策略是,凡帝罗定位偏高端,主推高端市场;美的主要以普及需求为主,以扩大市场份额。美的冰箱主要是借助美的专卖渠道,才迅速进入到行业前三。

  美菱电器,2015年报显示美菱冰箱业务营收60.2亿元,较上年的60.4亿元减少0.2亿元,判定几乎维持平。冰箱占比57.77%,是美菱业务中位列第一的板块。位居冰箱行业第四。美菱是国内冰箱行业传统品牌,专业形象在业内早就形成,在纳入长虹旗下后,在市场相互互动促使其活跃度提高。

  奥马电器,2015年营业收入47亿元。奥马电器业务就是单一的冰箱,在业内排名第五。实际上,奥马电器虽然在报表上的营业收入是冰箱为代表的电器产品,实际上在资本市场上奥马已经被认为是互联金融股票,因而才支撑其股价成为A股家电的第一高价股票。

  Q1走势符合预期

  按照奥维云网做出的预判,2016年国内冰箱市场应该是跌幅收窄,2017年市场将会出现反弹。但从今年Q1市场情况看,与预测基本走势相同。

  奥维云网数据显示,2016年Q1终端市场销售量为1003万台,同比减少0.3%;终端市场零售金额为287亿元,同比减少2.4%。零售金额减少幅度大于零售量,可是说明整体价格水平是在走低。

  从产品类型上看,单门、双门、三门等低中端冰箱下滑幅度较大,而多门产品成为市场热宠。从功能上来讲,具有智能的冰箱成为用户的首选,智能冰箱增长幅度达到444.5%,当然这也与基数较低有关,但反映出的趋势十分明显。

  无大屏,不智能,大屏智能冰箱发展空间巨大。从一季度举办的AWE会展上也可看出,海尔的馨厨十字门系列、美的凡帝罗十字系列,海信智能十字系列,以及美菱、帝度、容声都有大屏冰箱展示。

  冰箱是家电领域比较成熟的产业,从Q1报表和市场实际来看,波动的幅度与彩电、空调相比很小。依照Q1的情况推算,全年相对还是平稳,涨跌幅度都不会太大。平稳是一个总的基调,市场格局也难有大的变化。

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